据港交所1月13日披露，河南金星啤酒股份有限公司(“金星啤酒”)向港交所主板递交上市申请，中信证券、中银国际为其联席保荐人。
公司简介
招股书显示，金星啤酒是一家精酿啤酒头部企业，致力于酿造独具中式风味的啤酒。根据灼识咨询，按2024年及截至2025年9月30日止九个月零售额计，公司位列中国啤酒行业第八大企业，同时也是第五大本土啤酒企业。
在啤酒精酿赛道，公司是中国精酿啤酒第三大企业和中国最大的风味精酿啤酒企业，市场占有率达14.6%。
公司产品组合涵盖易于饮用的拉格啤酒与小麦啤酒，包括纯生、原浆和白啤等系列；同时推出中式精酿啤酒，特别打造出茉莉花茶、金星毛尖等茶风味创新产品。
2024年8月，公司推出首款中式精酿啤酒–金星毛尖，并陆续拓展出茉莉花茶、冰糖葫芦及沙糖桔等更多品种。截至2025年9月30日，公司的中式精酿啤酒包含50个SKU，贡献了截至2025年9月30日止九个月收入的78.1%。
于2023年、2024年以及截至2025年9月30日止九个月，公司分别有229、241及166个SKU在售。通过采用不同规格与设计的包装，公司优化SKU数量，以满足不同的使用场景和消费者偏好。
在推出中式精酿啤酒后，公司利用其独特的产品定位和消费场景，新增1,000余家专门分销商，打造与传统啤酒分销系统并行且互补的分销商网络。截止2025年9月30日，公司的分销商网络覆盖全国29个省份。
财务资料
收入
公司于2023年、2024年、2025年截至9月30日止九个月，收入分别约为3.56亿元、7.3亿元、11.1亿元人民币。
利润
公司于2023年、2024年、2025年截至9月30日止九个月，年/期内利润分别约为1219.6万元、1.25亿元、3.05亿元人民币。
毛利率
公司于2023年、2024年、2025年截至9月30日止九个月，毛利率分别为27.3%、37.8%、47%。
行业概览
中国啤酒行业概览
以零售额计，中国啤酒市场规模已从2019年的人民币6,043亿元增长至2024年的人民币7,347亿元，复合年增长率为4.0%。预计未来五年将延续稳健增长趋势，至2029年市场规模将达人民币9,293亿元，2024年至2029年复合年增长率进一步提升至4.8%。
中国啤酒市场可以按品类分为工业啤酒与精酿啤酒，在品质化消费趋势推动下，过去五年中国精酿啤酒市场实现高速增长。
以零售额计，精酿啤酒市场规模由2019年的人民币125亿元增长至2024年的人民币632亿元，复合年增长率达38.4%。预计2024年至2029年仍将保持快速扩张，年均复合增长率达23.6%，市场规模有望于2029年达到人民币1,821亿元。
受益于消费群体的拓展、消费者对风味多样性和口感创新的需求提升，中国风味精酿啤酒市场实现快速增长。
以零售额计，中国风味精酿啤酒市场规模从2019年的人民币15亿元快速增长至2024年的人民币111亿元，2019年至2024年复合年增长率高达49.3%；预计至2029年将进一步扩大至人民币660亿元，2024年至2029年的预期复合年增长率为42.8%。
中国风味精酿啤酒零售额占中国精酿啤酒零售额占比从2019年的12%提升至2024年的17.6%，预计至2029年将提升至36.3%。
以2024年啤酒零售额计，中国啤酒行业前五企业CR5约64.7%，CR10约69.4%。公司位列2024年中国啤酒行业第八大企业，亦是中国第五大的本土啤酒企业(根据业务总部是否在中国大陆计)。
截至2025年9月30日止九个月，公司为中国啤酒行业第八大企业，中国第五大的本土啤酒企业。从增长表现来看，以2022年至2024年零售额复合年增长率计，公司是中国啤酒行业前十大企业中增长最快的企业，零售额复合年增长率为23.7%。
董事会资料
公司董事会由3名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事组成。董事任期为3年，可于任期届满后膺选连任。
股权架构
截至2026年1月6日，金星控股(由张铁山先生及张峰先生分别持有90.00%及10.00%的权益)持有公司74.56%的权益；张铁山先生直接持有公司9.94%的权益；张峰先生直接持有公司8.95%的权益；及张峰先生作为万财合壹号、万财合管理、万财合贰号、万财合三号及万财合伍号的普通合伙人，合共持有公司6.55%的权益。张铁山先生为张峰先生之父。
张铁山先生、张峰先生、金星控股、万财合壹号、万财合管理、万财合贰号、万财合三号及万财合伍号合共持有公司100.00%权益。
中介团队
联席保荐人：中信证券(香港)有限公司、中银国际亚洲有限公司
公司法律顾问：有关香港及美国法律：高伟绅律师行；有关中国法律：北京市金杜律师事务所；有关中国数据合规：北京市金杜律师事务所上海分所
联席保荐人法律顾问：有关香港及美国法律：诺顿罗氏香港；有关中国法律：上海澄明则正律师事务所
核数师及申报会计师：安永会计师事务所
行业顾问：灼识企业管理咨询(上海)有限公司
合规顾问：迈时资本有限公司
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